我近日回到家鄉(xiāng)商丘，參加第10屆華商文化節(jié)活動(dòng)并發(fā)表主題發(fā)言。華商文化節(jié)是商丘市委、市政府于2006年創(chuàng)辦的文化經(jīng)貿(mào)活動(dòng)，以傳承商文化為核心，依托商丘作為商人、商業(yè)、商文化發(fā)源地的歷史淵源，至今已成功舉辦十屆，現(xiàn)已成為全球知名的文化盛事。
1999年，我從商丘市夏邑高級(jí)中學(xué)考上清華大學(xué)，離開(kāi)了家鄉(xiāng)。此次有幸回到家鄉(xiāng)參加華商文化節(jié)活動(dòng)，我感到非常榮幸。本次參與演講的還有全國(guó)社保副理事長(zhǎng)王祝明先生，以及著名央視主持人海霞——海霞也是河南籍主持人�；氐郊亦l(xiāng)參加華商文化節(jié)，能為家鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力，我倍感自豪。相信未來(lái)華商文化節(jié)有望吸引更多有識(shí)之士參與，為商丘的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入新動(dòng)力。
商丘目前擁有辣椒、酥梨、超硬材料、制冷設(shè)備、煤電、可再生資源等特色產(chǎn)業(yè)，涵蓋農(nóng)業(yè)種植、新材料、新技術(shù)、新能源等多個(gè)領(lǐng)域。10月份，商丘培育出全球最大的鉆石，刷新了世界紀(jì)錄，引起廣泛關(guān)注。作為農(nóng)業(yè)大市，商丘如今在新技術(shù)、新材料等方面取得了較大突破，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。未來(lái)，可通過(guò)金融賦能商丘的特色產(chǎn)業(yè)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)。辣椒是商丘的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，可考慮在鄭州商品期貨交易所推出辣椒期貨，一方面能增加種植戶的收入、提高辣椒定價(jià)權(quán)，另一方面也能為貿(mào)易商提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。相信商丘在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，必將實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展。
這兩日，上證指數(shù)突破4000點(diǎn)指數(shù)關(guān)口，這是時(shí)隔十年再次突破4000點(diǎn)，具有標(biāo)志性意義。大盤(pán)突破4000點(diǎn)，確立了本輪牛市的走勢(shì)。無(wú)論是從主要指數(shù)的市盈率來(lái)看，還是從杠桿率來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍然處于牛市的上半場(chǎng)。
與十年前的牛市相比，本輪行情有望走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)，有望延續(xù)兩到三年的時(shí)間，成為慢牛、長(zhǎng)牛行情。這輪行情并非短期情緒推動(dòng)，而是建立在科技創(chuàng)新企業(yè)大力發(fā)展、政策長(zhǎng)效支持、居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移等多重基礎(chǔ)之上，因此持續(xù)時(shí)間或會(huì)更久�？萍寂Ｊ沁@輪行情的重要特點(diǎn)，可關(guān)注以下幾條主線：首先，受益于“十五五”規(guī)劃的硬科技核心賽道�！笆逦濉币�(guī)劃提出科技自立自強(qiáng)，聚焦芯片、半導(dǎo)體、AI算力算法、工業(yè)人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池等行業(yè)。這些行業(yè)雖然在過(guò)去已經(jīng)大幅上漲，但未來(lái)仍然有較大的表現(xiàn)空間和上漲空間，這輪科技牛有望貫穿整輪牛市；其次，對(duì)于追求穩(wěn)定回報(bào)的投資者來(lái)說(shuō)，銀行、電力、公用事業(yè)等高股息、低估值板塊，具有一定的長(zhǎng)期配置價(jià)值；最后，新能源、品牌消費(fèi)等受益于政策支持以及內(nèi)需修復(fù)的板塊，經(jīng)過(guò)多年調(diào)整后已逐步跌出價(jià)值。隨著市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)，將吸引更多資金流入，新增資金可能會(huì)有一部分選擇配置傳統(tǒng)白馬股，因此傳統(tǒng)白馬股也具備估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。
10月28日大盤(pán)在突破4000點(diǎn)之后出現(xiàn)了短暫回落，而10月29日再次回到4000點(diǎn)上方。4月份受到關(guān)稅戰(zhàn)影響，大盤(pán)大跌時(shí)，很多投資者缺乏信心，而如今大盤(pán)站上4000點(diǎn)，這輪牛市的走勢(shì)超出了很多人的預(yù)期。特別是創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等科技創(chuàng)新板塊的主要指數(shù)表現(xiàn)非常亮眼，已經(jīng)率先走出大牛市的走勢(shì)。一輪牛市產(chǎn)生的巨大財(cái)富效應(yīng)，或會(huì)有效提振消費(fèi)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升，這無(wú)疑是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第四駕馬車(chē)。前段時(shí)間，我提出“一輪牛市是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第四駕馬車(chē)”，該觀點(diǎn)引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，多次上了熱搜，現(xiàn)在認(rèn)同這一觀點(diǎn)的人越來(lái)越多。
當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，未來(lái)大幅改善的可能性較小，這將為資金流入資本市場(chǎng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。房地產(chǎn)投資時(shí)代結(jié)束之后，我們或?qū)⑦M(jìn)入股權(quán)投資時(shí)代。通過(guò)資本市場(chǎng)配置優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，是實(shí)現(xiàn)我國(guó)居民財(cái)富增長(zhǎng)的渠道之一。建議社會(huì)各方都要積極呵護(hù)這輪來(lái)之不易的牛市，推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)，走出一輪慢牛長(zhǎng)期行情。這不僅能壯大中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，而且能大幅提升中國(guó)資產(chǎn)對(duì)全球資本的吸引力，提高我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平和國(guó)際地位，為實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興創(chuàng)造更好的條件。
（作者系前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理）
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