瑞銀：中國(guó)創(chuàng)新藥板塊的普漲階段已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)處于估值合理階段，建議不要只看商務(wù)拓展(BD)交易和出海，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有潛力

　　格隆匯10月27日｜瑞銀證券認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥板塊的普漲階段已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)處于估值合理階段，建議不要只看商務(wù)拓展(BD)交易和出海，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也有潛力。

　　瑞銀證券中國(guó)醫(yī)療行業(yè)研究主管陳晨預(yù)計(jì)，創(chuàng)新藥板塊普漲的階段應(yīng)該不會(huì)再持續(xù)、已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)為估值合理的階段。創(chuàng)新藥的研發(fā)需要時(shí)間來(lái)兌現(xiàn)，短期而言，市場(chǎng)暫時(shí)歇一下，未嘗不是好事。她指出，雖然BD相當(dāng)于打開(kāi)公司的海外增長(zhǎng)曲線，但大家對(duì)BD的期待有點(diǎn)過(guò)高。同時(shí)，投資者對(duì)中國(guó)本土的市場(chǎng)期待值是極低的。她強(qiáng)調(diào)，不能只看BD及出海，站在中長(zhǎng)期的維度，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也非常有潛力。

　　就近期一些生物科技公司的專利授權(quán)交易未如預(yù)期引起股價(jià)上升，反而下跌，陳晨稱，一方面是因?yàn)锽D的預(yù)期此前已反映在股價(jià)中，且整體估值已處在高位，若交易只是符合預(yù)期而未超預(yù)期，大家就會(huì)利好兌現(xiàn)。

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