國內(nèi)債券市場掀起一股“科技板”熱潮。自央行與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》以來，國有大行、股份行及城商行競相涌入科創(chuàng)債市場。
截至5月27日，包含國家開發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行在內(nèi)的15家銀行累計發(fā)行科創(chuàng)債規(guī)模達1980億元，發(fā)行規(guī)模占比總規(guī)模約六成，成為科創(chuàng)債發(fā)行的絕對主力。與此同時，多家銀行發(fā)布首批科創(chuàng)債項目的承銷與投資進展工作，規(guī)模近30萬億元的銀行理財資金也正加速入場。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2025年或有望成為科創(chuàng)債在擴容擴圍上的“井噴式”爆發(fā)期，在政策引導(dǎo)和經(jīng)營驅(qū)動下，預(yù)計商業(yè)銀行還將積極參與其中。
15家銀行競逐科創(chuàng)債
國有大行發(fā)行規(guī)模超千億元
政策層面的頂層設(shè)計為科創(chuàng)債市場注入強勁動力。
5月7日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》（以下簡稱“公告”），支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，引導(dǎo)長期資本投早、投小、投長期、投硬科技，激發(fā)科技創(chuàng)新動力和市場活力。
同日，交易商協(xié)會、銀行間市場及滬深北三大交易所等多部門迅速響應(yīng)，圍繞發(fā)行、交易等環(huán)節(jié)優(yōu)化流程，提升科創(chuàng)債全鏈條服務(wù)效率。
5月9日，國家開發(fā)銀行率先在銀行間債券市場發(fā)行首批3只科創(chuàng)債，合計200億元，認購倍數(shù)均超過4倍，其中182天貼現(xiàn)債的認購倍數(shù)高達5.04倍。募集資金將用于支持國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)等科技型企業(yè)，以及高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)（專利）密集型產(chǎn)業(yè)等。
在國有大行中，工商銀行率先落地首批科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模均達200億元，系首批發(fā)行規(guī)模最大的金融類科創(chuàng)債。隨后，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行迅速跟進，各發(fā)行200億元。中國銀行于5月20日成功完成200億元科技創(chuàng)新債券發(fā)行。
5月27日，建設(shè)銀行發(fā)行的首筆科技創(chuàng)新債券正式上市，發(fā)行規(guī)模300億元，為當前市場最大規(guī)模金融類科創(chuàng)債。
股份行中，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、渤海銀行發(fā)行科創(chuàng)債規(guī)模分別為150億元、100億元、100億元、50億元。城商行中，杭州銀行、徽商銀行、上海銀行、浙商銀行發(fā)行規(guī)模均為50億元。
據(jù)中國貨幣網(wǎng)公告信息，最新的發(fā)行進展來自北京銀行。5月26日，北京銀行發(fā)布《2025年科技創(chuàng)新債券（第一期）發(fā)行情況公告》稱，自5月23日起發(fā)行3年期的科創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模為80億元。
“通過發(fā)行低成本、長期限的科創(chuàng)債，銀行可以顯著提升科技貸款的規(guī)模和服務(wù)能力�！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，從募資用途來看，銀行發(fā)行的科創(chuàng)債主要用于發(fā)放科技創(chuàng)新領(lǐng)域貸款。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授蔣展表示，債券市場“科技板”的推出，表明我國科創(chuàng)債正由試點轉(zhuǎn)為常規(guī)，并邁向高質(zhì)量發(fā)展。這顯示出政策正積極引導(dǎo)債券市場向科技行業(yè)聚焦，有望強化對科創(chuàng)企業(yè)的資金供給力度。同時，借助股債聯(lián)動，能夠?qū)Σ煌l(fā)展階段的科技型企業(yè)提供更加精準、適配的金融支持，為服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有效的金融支持。
多家銀行披露承銷進展
與此同時，多家銀行發(fā)布首批科創(chuàng)債項目的承銷與投資進展工作。
在首批公告發(fā)行的36個科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)類項目中，工商銀行擔任主承銷商項目12個。本次工商銀行承銷項目中，還創(chuàng)新發(fā)行了“綠色兩新科技創(chuàng)新債券”，將“科技金融”、“綠色金融”和“兩新”領(lǐng)域相結(jié)合。
農(nóng)業(yè)銀行也表示，全力參與首批科技創(chuàng)新債券的投資和承銷。該行5月9日承銷的科技創(chuàng)新債券，涵蓋4家科技型企業(yè)和2家股權(quán)投資機構(gòu)，實現(xiàn)發(fā)行主體類型全覆蓋，并有力支持鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域和民營類科技企業(yè)。
中國銀行于5月9日協(xié)助立訊精密、吉利控股、牧原股份、上海新微等科技型企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)以及部分金融機構(gòu)在銀行間市場成功完成首批科技創(chuàng)新債券承銷發(fā)行，規(guī)模共計385億元。在首批公告發(fā)行的36個科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)類項目中，中國銀行擔任主承銷商項目16個。
建設(shè)銀行表示，在此次最先落地的首批科技創(chuàng)新債券中，成功承銷其中八期債券。引導(dǎo)市場資金流向新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力重點領(lǐng)域，涵蓋5家科技型企業(yè)和3家股權(quán)投資機構(gòu)。
交通銀行于5月9日助力上海新微科技集團有限公司、浙江吉利控股集團有限公司、通威股份有限公司等股權(quán)投資機構(gòu)和科技型企業(yè)在銀行間市場成功完成首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行。該行牽頭主承銷的上海新微科技集團科技創(chuàng)新債券，系上海地區(qū)首單項目，發(fā)行規(guī)模2億元。
郵儲銀行稱，5月8日，該行承銷的4單首批科技創(chuàng)新債券啟動發(fā)行，涵蓋了國有企業(yè)和民營企業(yè)，同時覆蓋了四川、天津、陜西和浙江的發(fā)行人，有效拓寬了科技企業(yè)融資渠道，通過市場化運作機制引導(dǎo)社會資本精準投向“硬科技”領(lǐng)域。
此外，多家股份行也公布了承銷成果。浦發(fā)銀行牽頭承銷全市場首單超長期限科技創(chuàng)新債券，助力上海國盛集團2025年度第一期科技創(chuàng)新債券在銀行間市場成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模35億元，期限15年，票面利率2.13%；中信銀行、光大銀行此前分別已主承銷15單、7單科技創(chuàng)新債券發(fā)行；興業(yè)銀行、渤海銀行也分別助力11單和5家企業(yè)的科技創(chuàng)新債券發(fā)行。
在配套細則及首批科技創(chuàng)新債券加速落地背景下，機構(gòu)普遍預(yù)測，科技創(chuàng)新債券可能密集增加，未來科創(chuàng)債有望進一步擴容。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，2025年或有望成為科創(chuàng)債在擴容擴圍上的“井噴式”爆發(fā)期，在政策引導(dǎo)和經(jīng)營驅(qū)動下，預(yù)計商業(yè)銀行還將積極參與其中。
機構(gòu)配置熱情升溫
理財資金加速入場
規(guī)模近30萬億元的銀行理財資金也正加速布局科創(chuàng)債。
5月16日，工銀理財在官方微信公眾號發(fā)文稱，截至5月14日，已成功投資10只科創(chuàng)債，涉及民營企業(yè)、地方國企及大型金融機構(gòu)等多類型發(fā)債主體，募集資金將投向人工智能、集成電路、高端裝備制造等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
同日，農(nóng)銀理財也披露，積極參與首批科創(chuàng)債投資，累計參與恒力集團、無錫創(chuàng)投、TCL集團等13家企業(yè)發(fā)行的科創(chuàng)債，合計投標量約30億元，為破解科創(chuàng)企業(yè)融資痛點、推動產(chǎn)業(yè)升級注入金融活水。截至5月12日，累計投資科創(chuàng)類債券326億元，為144家企業(yè)的科技創(chuàng)新提供融資支持。
更早前，中銀理財在官微發(fā)文稱，進一步加速布局科技創(chuàng)新債券市場，通過多元化產(chǎn)品創(chuàng)新和資產(chǎn)配置，助力科技金融高質(zhì)量發(fā)展。已支持吉利控股、新微科技、興業(yè)銀行等民營企業(yè)、地方國企及大型金融機構(gòu)等多家經(jīng)營主體的科創(chuàng)融資，參與品種涉及債務(wù)融資工具、公司債、商業(yè)銀行債券等多種工具。
作為一種較為靈活的融資工具，科創(chuàng)債為支持科技創(chuàng)新而來，其可以解決傳統(tǒng)債市適配性不足，緩解科技創(chuàng)新企業(yè)融資難、融資貴問題。此次落地的“科技板”與之前的科創(chuàng)債相比，發(fā)行主體擴容，用途更加靈活。
同時，政策鼓勵更多投資者加大對科創(chuàng)債的投入，5月7日配套支持政策中明確各類金融機構(gòu)、資管機構(gòu)以及社會保障基金、企業(yè)年金、保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金可投資科技創(chuàng)新債券，鼓勵創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券指數(shù)以及與相關(guān)指數(shù)掛鉤的產(chǎn)品，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供多元化的資金支持。
華福證券在研報中分析認為，在特殊的政策導(dǎo)向和屬性下，科創(chuàng)債短期內(nèi)的違約風險或在一定程度上低于普通企業(yè)債，建議積極關(guān)注科創(chuàng)債主題投資機會。由于科創(chuàng)債的發(fā)行主體資質(zhì)較好，債券整體估值水平低于普通信用債品種，信用風險相對較小。
近日，浙商銀行FICC團隊發(fā)文建議，鼓勵理財、券商資管等機構(gòu)發(fā)行金融產(chǎn)品，主要投資于科創(chuàng)債或掛鉤科創(chuàng)債指數(shù)，協(xié)調(diào)有關(guān)部門將主要投資于科創(chuàng)債的產(chǎn)品納入綠色審核通道，引導(dǎo)更多機構(gòu)參與科創(chuàng)債投資。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，理財資金加大科創(chuàng)債配置是充分發(fā)揮其功能、更好地服務(wù)科技創(chuàng)新的表現(xiàn)，也有助于銀行業(yè)更好發(fā)行科創(chuàng)債募集資金豐富科創(chuàng)企業(yè)。同時他強調(diào)，在此過程中理財公司需要對科創(chuàng)債募集資金投資領(lǐng)域的定價做好調(diào)研及評估。
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