日本超長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升至歷史新高！20年期國(guó)債拍賣遇冷后，投資者對(duì)國(guó)債需求的擔(dān)憂加劇

周二，日本最長(zhǎng)期國(guó)債收益率飆升至歷史高點(diǎn)。20 年期國(guó)債拍賣遇冷后，投資者對(duì)國(guó)債需求的擔(dān)憂加劇。

在美債收益率高企、7 月關(guān)鍵參議院選舉前市場(chǎng)擔(dān)憂財(cái)政刺激的背景下，超長(zhǎng)期日本國(guó)債收益率已連續(xù)數(shù)周上漲。這一局面令日本央行頭疼，可能很快不得不采取行動(dòng)。

日本央行正通過縮減每月國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，逐步減少對(duì)市場(chǎng)的支持，退出數(shù)十年來(lái)的激進(jìn)貨幣寬松政策。

多個(gè)政黨一直呼吁削減消費(fèi)稅，但首相石破茂迄今持抵制態(tài)度。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，他周一在議會(huì)表示，日本財(cái)政狀況比歐洲債務(wù)危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期的希臘還要糟糕。

日本財(cái)務(wù)省 20 年期國(guó)債拍賣缺乏買盤，成為周二市場(chǎng)拋售潮的催化劑。

摩根大通分析師在一份研究報(bào)告中稱：“投資者對(duì)久期資產(chǎn)的需求正結(jié)構(gòu)性放緩�！�

“盡管理想狀態(tài)是在沒有財(cái)務(wù)省和央行干預(yù)的情況下形成價(jià)格，但目前需要采取某種行動(dòng)來(lái)阻止超長(zhǎng)期國(guó)債崩盤，否則評(píng)級(jí)下調(diào)或額外財(cái)政措施可能引發(fā)進(jìn)一步的超長(zhǎng)期債券震蕩。”

日本財(cái)務(wù)省在東京時(shí)間周二下午早些時(shí)候公布拍賣結(jié)果后，20 年期國(guó)債收益率一度上漲 15 個(gè)基點(diǎn)至 2.555%，為 2000 年 10 月以來(lái)最高水平。

30 年期國(guó)債收益率飆升 17 個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng) 3.14% 的歷史新高；40 年期收益率上漲 15 個(gè)基點(diǎn)至 3.6%，也刷新歷史高點(diǎn)。

10 年期國(guó)債收益率一度上漲 4.5 個(gè)基點(diǎn)至 1.525%，為 3 月 28 日以來(lái)最高水平。

瑞穗證券策略師 Shoki Omori 稱此次拍賣結(jié)果 “乏善可陳”，“凸顯超長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)供需持續(xù)疲軟，并加劇了‘若有人介入購(gòu)買，會(huì)是誰(shuí)’的擔(dān)憂”。

他表示，經(jīng)紀(jì)商和投資者 “似乎不愿持有頭寸，增加了拋售螺旋的可能性 —— 拋售可能從 20 年期蔓延至 10 年期和 30 年期市場(chǎng)”。

5 年期國(guó)債收益率上漲 2 個(gè)基點(diǎn)至 1.015%，上一次觸及這一水平是在 4 月 2 日，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普宣布了 “解放日” 關(guān)稅政策。

2 年期國(guó)債收益率觸及 0.73%，為 4 月 3 日以來(lái)最高。

基準(zhǔn) 10 年期國(guó)債價(jià)格一度下跌 0.47 日元至 138.78 日元，為 4 月 2 日以來(lái)最低。國(guó)債收益率與價(jià)格呈反向波動(dòng)。

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