LPR迎來年內(nèi)首降 溫彬：后續(xù)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)空間收窄

　　5月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均下調(diào)10bp。繼去年10月下調(diào)之后，再度實(shí)現(xiàn)調(diào)降。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，5月LPR報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn)下調(diào)，主要源于5月7天逆回購(gòu)利率下調(diào)10bp，LPR相應(yīng)跟隨；降準(zhǔn)落地、存款掛牌利率下調(diào)，繼續(xù)改善銀行負(fù)債成本；繼續(xù)引導(dǎo)貸款利率下行，穩(wěn)定有效融資需求；降低偏離度，更真實(shí)反映貸款市場(chǎng)利率水平。

　　溫彬稱，后續(xù)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)空間收窄，或更關(guān)注非息成本壓降。他表示，如果下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力加大，有效需求未明顯提振，不排除會(huì)再度實(shí)施貨幣寬松，進(jìn)而帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)相應(yīng)下調(diào)。但短期看，伴隨中美宣布達(dá)成階段性關(guān)稅共識(shí)，以及5月一攬子政策的逐步顯效，政策再度寬松的時(shí)點(diǎn)或相應(yīng)后移。

　　在溫彬看來，在銀行息差壓力仍大、貨幣政策“四重平衡”約束下，后續(xù)將從“推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本下降”轉(zhuǎn)為“推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降”，或更多關(guān)注非息成本壓降，暢通利率傳導(dǎo)。

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