摩根士丹利：受到關稅影響，預期中國將于下半年推出1萬億-1.5萬億元人民幣的額外刺激經(jīng)濟措施，將于二季度降息降準

　　格隆匯4月15日｜摩根士丹利發(fā)表報告指，受到關稅影響，預期中國將于下半年推出1萬億-1.5萬億元人民幣的額外刺激經(jīng)濟措施，以及將于今季減息降準。

　　大摩預期內(nèi)地將于今季度提前實施全國人大會議宣布的2萬億元人民幣刺激計劃，措施包括調(diào)低存款準備金率0.5個百分點及減息0.15%、提前發(fā)行和部署地方建設債券、加大消費品以舊換新計劃、推出全國生育補貼，以及加快消化房地產(chǎn)庫存。下半年推出1萬億至1.5萬億元人民幣額外財政計劃。

　　在基準情境中，假設美國和中國在未來幾個月將啟動貿(mào)易談判，以降低加權(quán)到年底，平均關稅將分階段上調(diào)至34%，這將是可行水平。實際上，考慮到各種豁免，今年迄今貿(mào)易加權(quán)關稅的上調(diào)幅度比總體關稅上調(diào)幅度低約50個百分點。為減少供應沖擊并促成談判達成協(xié)議，美國政府可能在未來1至2個月內(nèi)，取消與芬太尼相關的20%關稅，并將對等關稅從125%降至60%。

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